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美联储:供应链和劳动力问题持续挑战经济增长

2021-12-08 经济参考报 转载

美国联邦储备委员会12月1日发布的全国经济形势调查报告(也称“褐皮书”)显示,美国经济活动普遍温和增长,但不少辖区的经济活动11月份都受到供应链中断和劳动力短缺的限制。

这份报告根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。报告显示,今年10月至11月初,多数辖区经济活动温和增长,消费支出适度扩张,经济前景依然乐观。

不过,一些辖区指出,尽管需求强劲,但受供应链中断和劳动力短缺影响,增长幅度受到限制。低库存抑制了部分产品的销售能力,尤其是轻型汽车销售受到较大影响。供应链中断和劳动力短缺挑战何时能得到缓解存在不确定性。

按行业来看,多数辖区休闲和娱乐活动有所扩张,但由于新冠变异病毒德尔塔毒株在美蔓延,行业增速有所减弱。建筑活动普遍增加,但由于缺乏原材料和劳动力,增幅受到限制。制造业增长也受到原材料和劳动力短缺限制。

同期,各辖区就业市场实现温和至强劲增长。企业对劳动力需求强劲,但持续面临招聘困难的局面。休闲和酒店业以及制造业就业人数增加,但很多企业因缺乏劳动力而缩短了营业时间。整体而言,育儿需求、退休以及对疫情的担忧是限制劳动力供应的主要原因。工资水平普遍出现强劲增长,企业还为员工提供了额外奖金和灵活工作时间等多项其他激励措施。

报告还显示,由于供应链终端等因素影响,各辖区物价水平普遍实现温和至强劲增长。对原材料的强劲需求、物流挑战以及劳动力紧张局面导致各行业投入成本出现大范围上涨。同时,由于需求持续强劲,企业转嫁成本的能力大幅增加。

美联储每年发布8次“褐皮书”,是美联储货币政策例会的重要参考资料。下一次政策例会将于12月14日至15日举行。

美联储主席鲍威尔11月30日出席美国国会参议院银行委员会举行的听证会时说,鉴于目前通胀压力高企,美联储适合考虑提早几个月结束资产购买计划。

从去年年中开始,美联储按照每月1200亿美元的速度增持债券,以压低长期利率并刺激经济复苏。今年11月初,美联储宣布从11月晚些时候开始逐月削减资产购买规模150亿美元。如果保持这一缩减购债速度不变,美联储将于明年6月结束资产购买计划。

然而,随着通胀压力上升,一些美联储官员和经济学家近期开始呼吁美联储加速缩减购债,为尽早启动加息做准备。自2020年年初开始,美联储就将基准利率维持在接近于零的历史低点。结束资产购买计划和加息都将提高消费者和企业承担的借贷成本,从而为经济降温,抑制通胀水平升势。

由于经济复苏后需求强劲增长而疫情持续干扰供应链,通胀水平已经升至30年来高点,10月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨6.2%。